Porsche mělo nejhorší kvartál od vstupu na burzu

Porsche zažilo nejhorší čtvrtletí od vstupu na burzu v roce 2022: v Q3 2025 vykázalo provozní ztrátu -966 mil. € a poprvé se propadlo do červených čísel jako veřejná společnost. Firma zároveň přiznala, že jí letos americká cla budou stát zhruba 700 mil. €, což nutí zdražovat vozy v Americe.

Hlavní ranou byly mimořádné náklady spojené s přepracováním produktové strategie – firma šlape na brzdu u elektromobilů a více sází na spalovací a hybridní modely. To zahrnuje i odepsání projektů, včetně plánovaného velkého elektrického SUV, což samo o sobě stálo přibližně 1,8 mld. €.

Druhou ranou je slabší odbyt v Číně, kde prodeje v luxusním segmentu citelně klesly. Třetím faktorem jsou vyšší náklady kvůli americkým clům, protože Porsche v USA výrobu nemá a vozy do země dováží. Výsledek? Devítiměsíční provozní zisk skupiny spadl na pouhých 40 mil. € a provozní marže na 0,2 %.

Porsche mluví otevřeně: krátkodobé ztráty jsou “vědomě akceptované”, aby se firma vrátila k vyšší exkluzivitě a odolnosti. Přeloženo pro investora: menší honba za objemem prodejů, důraz na modely s vyšší marží a rozumnější tempo v EV.

Společnost snížila výhled provozní marže pro rok 2025 na 0–2 % (po 14 % v roce 2024). Vedení přitom tvrdí, že by se v roce 2026 marže měla vyšplhat do “vyšších jednociferných” hodnot, pokud zaberou úsporná opatření a mix modelů. Ke krokům na straně příjmů patří i zdražení v USA, které má část celně-dovozního účtu kompenzovat. Dopad ~700 mil. € za celý rok je masivní a jen z části přenositelný do cen, zejména když konkurence nabízí alternativy – často vyráběné lokálně a tedy bez stejné celní zátěže.

Na konci roku opustí pozici šéfa Porsche Oliver Blume, jenž zároveň zůstává šéfem koncernu Volkswagen. Od 1. ledna 2026 ho nahradí Michael Leiters, bývalý šéf McLarenu a dříve klíčový manažer SUV programů Cayenne a Macan.

Pro investory je to signál: Porsche sází na člověka, který umí luxusní SUV, tedy kategorii, jež dlouhodobě táhne marže. Zkušenosti s prémiovými projekty a krizovým řízením by se mohly hodit.

Reuters vývoj popisuje bez příkras: Porsche čelí slábnoucí poptávce po luxusních EV, propadu v Číně a drahým clům – investoři doufají, že Leiters kurz obrátí. Porsche se teď podobá špičkovému vozu, který vjel na rozbitou okresku. Motor – značka a zákazníci – je silný. Ale podvozek – marže, cla, Čína a reorganizace EV – dostává rány.

Zdroj: finex.cz